货币主义的特点与功能

    货币主义是２０世纪６０年代出现的西方经济学的一个重要流派。代表人物是美国芝加哥大学的弗里德曼教授。

    早期货币数量论遵循萨伊定律，认为资本主义经济一直处于充分就业状态，不会产生危机。３０年代的大危机宣告了这种理论的破产。代替它的是凯恩斯理论体系，这种体系认为小于充分就业的状态才是资本主义社会的常态，单靠市场调节无法实现充分就业，必须实行政府干预。干预手段中最有效的是财政政策，货币政策作用不大。在凯恩斯分析框架中，价格是粘性的，这就排除了货币对经济的影响，强调支出对增加国民收入和就业的作用。６０年代资本主义社会出现滞胀现象，即经济增长停滞和通化膨胀并存，并伴随着劳动生产率下降和资本积累不足。凯恩斯理论无法解释这种现象，人们也开始怀疑扩张性财政政策的积极效果。于是一些新的理论和学派产生了。货币主义就是其中之一。

    货币主义是在早期货币数量论的基础上发展来的，并吸收了凯恩斯货币理论的一些内容。

    早期货币数量论有两种主要形式：交易方程式和现金余额说。货币数量论认为，货币流通速度是由支付习惯等因素决定的一个稳定的常量，最终总产品和劳务相当于充分就业状态下的总产量，也是常量。这样，货币量便成为决定价格水平和与价格有关的名义变量的唯一因素。货币量的变化会引起价格水平同方向同比例变化，而不影响实际经济变量，如产量、就业。实际变量是由技术、资源数量等实际因素决定，货币在经济体系中的作用是中性的。货币数量论认为货币仅仅是交换媒介，凯恩斯则认为货币是一种资产。人们有喜欢持有货币的愿望即流动偏好。人们持有货币的动机有三种：交易动机、谨慎动机和投机动机。为满足前两种动机所需要的货币是收入的函数，为后一种动机的货币需求则是利率的函数。两者之和构成货币需求函数，由于投机动机的存在，货币需求函数是不稳定的。当利率下降到一定水平时，人们对货币需求的弹性无限大，这就是流动偏好陷阱。相应地，凯恩斯认为货币流通速度也是不稳定的。

    这之后，弗里德曼提出了新货币数量论。他认为货币是一种财富形式，人们在货币、金融资产和实物资产之间进行资产组合选择，以求达到意愿持有财富的水平。新货币数量论与早期货币数量论区别主要在于早期货币数量论认为货币流通速度是一个常数，而货币主义则认为货币流通速度是一系列变量的稳定函数。

    弗里德曼等货币主义者认为经济自发运行的结果是趋向于自然就业率。自然就业率是由资源、习惯、技术等实际因素决定的，与货币因素没有关系。当经济处于自然就业率时，既无通货膨胀也无通货紧缩。弗里德曼试图通过自然率假说来解释货币政策对经济的影响。当政府运用财政政策把失业率降到自然率以下时，短期是有效的，虽然会产生通货膨胀；但是长期则无效，经济又恢复到自然失业率水平，同时造成不断上涨的通货膨胀。

    货币主义根据他们的自然率假说和新货币数量论得出以下的基本观点和政策：

    １、货币供应量是名义国民收入的决定因素，货币数量变化是货币收入波动的主要原因。

    ２、货币数量在短期可以影响就业量和实际国民收入等实际变量，长期则不能影响这些实际变量，能影响的只是名义变量。长期的就业量和国民收入总是趋向于自然率水平。

    ３、市场机制的自动调节可以稳定经济，政府干预会造成经济波动。

    货币主义反对凯恩斯主义的政府干预论，尤其是反对政府运用财政政策对经济活动进行干预。弗里德曼认为对经济进行微调会由于存在时滞而不仅不会熨平经济波动，反而使波动加剧。政府的作用在于为市场有效的运行创造一个稳定的环境。他们主张用单一规则的货币政策来取代凯恩斯主义斟酌使用的宏观经济政策。所谓单一规则是指使货币供应量按一个固定比率增长，比如说年增长率等于３％～５％，这个比率等于通货膨胀率加上实际国民收入增长率。他们认为，一个国家实行单一规则的货币政策，可以保证经济在物价水平稳定的环境中增长。

    货币主义这一主张对西方国家的经济政策产生了很大影响。不少西方国家中央银行在运用货币政策时，由调整和控制利息率为主，逐渐转向控制和调节货币供给量为主；在经济运行过程中注重控制通货膨胀。

    货币主义强调货币和货币政策的重要作用，认为通货膨胀只是一种货币现象，资本主义市场经济可以自动达到充分就业均衡，而不需政府干预；大多数经济波动是由政府过多干预和政策失误造成的。因此政府的经济政策应当是一些长期稳定的政策。

    我们看到，２０世纪７０年代以来，一些西方国家推行货币主义政策主张的结果是，虽然通货膨胀得到了较好的控制，通货膨胀率较低，但是失业、生产率下降和经济增长速度减慢等问题却加剧了。可见，货币主义开出的政策处方也不是灵丹妙药。